【宏观】10月物价预计轻度反弹可能促紧缩政策落地 -凯发首页入口home

记者：汪时锋 熊剑锋

　　物价一旦上涨，驯服将不容易。

　　在cpi居于6%左右的高位时，紧缩政策的出台只是时间问题。不过，10月份一些关键物价指标的再度走高，可能将这一预期又提前了些。

　　同时，学界关于通胀到底是粮价上涨推动的结果，还是流动性过剩的全面表现，又开始了争论。

　　部分指标再次走高

　　10月份的cpi数据将在11月13日发布。不过，从农业部、商业部和发改委所公布数据来看，占cpi三分之一权重的食品价格中部分指标同比增幅高于9月。

　　“食品价格通过食品服务业的传导还远没有结束，由于农业部公布的只是批发价格，经过销售环节的加成后，10月份cpi中食品价格的环比涨幅可能达到0.6%。”法国巴黎资本(亚洲)有限公司分析师秦红雨对《第一财经日报》表示，预期10月cpi可能达6.7%。

　　申银万国一位分析师则称：“越来越肯定的是，10月份数据将再次强化经济仍偏热的信号，这使紧缩政策出台的可能性不断增加。”

　　此外，更大的影响还来自于国际油价的上升。

　　在国内成品油价格调整之前，国际油价上扬压力已传导到国内，国家调控范围外的私营或黑市油价悄然上升。与居民生活最相关的能源——液化石油气价格在9月也出现攀升，其5.96元/公斤的平均价格，比9月上涨2.41%。

　　通过上游企业的原料采购和下游的直接消费，油价上升几乎可传导到经济发展的各个部分，远超粮食所能带来的影响。

　　国家发改委近日决定，对成品油价格进行调整，并表示成品油调价将直接影响cpi上升0.05个百分点。

　　不过，秦红雨估计，通过价格传导累积，油价上升对cpi的间接影响可能较大，这在一定程度上增加了11月份物价的不确定性。

　　面对上涨的非食品价格，秦红雨认为，对相关行业和低收入群体的补贴政策可能在近期逐步出台。如果明年下半年cpi回稳到2%～3%后，相应资源产品价格和机制的调整将是一个比较合适的时机。

　　通胀走势分歧

　　11月3日，清华大学经管学院中国与世界经济研究中心(ccwe)举办了三季度宏观经济研讨会，对于今年物价上涨的真实原因，各方产生了较大的分歧。

　　ccwe的报告认为，城市居民价格指数将持续走高，一直到2008年三季度达到7.52%的高峰之后才会逐渐回落，整个2007年增速将达到4.72%。

　　中国经济改革研究基金会国民经济研究所副所长王小鲁认为，目前带动价格上涨的主要因素还是食品，其中像猪肉这些是短期因素，在一定的生产时期后，由于食品价格的上涨会很快带来供给的增加。

　　但因为工资上涨等因素，可能对物价上升有温和的推动作用，明年可能是一个温和通胀的状况，但不会高于今年的物价上涨速度。

　　而另有观点认为cpi上涨的背后原因则是流动性过剩。

　　香港科技大学经济与发展研究中心教授雷鼎鸣认为，物价上涨本质是一个货币现象，从今年到明年的货币供应量将快速增加，相应的物价水平也会快速推高。